近日，再鼎医药（09688.HK/ZLAB.US）发布2025年第一季度财务业绩，总营收1.065亿美元，同比增长22%，经营亏损同比收窄20%。
数据显示，再鼎医药一季度产品收入净额达到1.057亿美元，同比增长21%。这一增长主要得益于卫伟迦（艾加莫德）、则乐（尼拉帕利）和纽再乐（抗生素）等核心产品的强劲表现。其中，卫伟迦作为全球首款FcRn拮抗剂，自2024年纳入医保后，已覆盖国内超过1万名全身型重症肌无力患者，一季度销售额为1811万美元，虽环比出现下滑，但同比仍实现了38%的增长。则乐与纽再乐分别贡献了4950万美元和1510万美元的收入恒汇证券，均创下季度新高。
在亏损控制方面，再鼎医药2025年第一季度经营亏损5630万美元，同比减少20%；剔除非现金支出，调整后亏损为3710万美元，同比降幅达25%。再鼎医药预计，有望在今年第四季度实现Non-GAAP盈利。
作为再鼎医药的“拳头产品”，卫伟迦一季度环比下滑的表现引发了市场担忧。公司对此解释为季节性因素影响，并透露3至4月患者数量已出现明显回升，预计后续季度增速将实现反弹。
再鼎医药自研DLL3 ADC（ZL-1310）成为其未来发展的关键一环。记者了解到，再鼎医药计划在年内启动其针对小细胞肺癌（SCLC）的关键性研究，同时还在探索其用于一线SCLC及其他神经内分泌肿瘤，以充分挖掘这一重要全球权利管线的潜力。此外，贝玛妥珠单抗（FGFR2b）与呫诺美林曲司氯铵（KarXT）也分别进入了胃癌和阿尔茨海默症精神病性障碍的关键临床阶段。
记者注意到，财报发布后的次日，再鼎医药港股股价一度涨超7%。部分投资者认为，亏损的收窄以及产品矩阵的不断扩张，充分验证了再鼎医药降本增效策略的有效性。此外，即将在6月召开的2025 ASCO年会上，再鼎医药将公布ZL-1310的最新数据，这一消息也进一步催化了市场预期。
在商业化方面，再鼎医药董事长兼首席执行官杜莹表示，再鼎医药持续扩大关键产品的患者可及性，并依托现有商业化布局为即将上市的产品及后续多个潜在重磅疗法做好充分准备。凭借已经打下的坚实基础，公司有能力继续推动业务增长并迈向盈利。
资料显示，再鼎医药是一家以研发为基础、处于商业化阶段的创新型生物制药公司恒汇证券，总部位于中国和美国。
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